燃料油进退两难 后期或一连振荡

 公司介绍     |      2019-05-04 07:09

  需要疲柔 燃油上涨乏力

  原由OPEC减产力度和信念远超市场预期,所以往年岁暮国际原油价格展现了大幅上涨。但是1月中旬之后,国际原油价格上涨速率清晰降低,表现振荡上走的态势。现在来望,沙特原油减产力度超过减产制定,俄罗斯近期外示将相符作沙特进走减产,这表明两国认可现在限产保价的策略,所以4月份OPEC也许率会拉长限产期。

  在上述因素的作用下,吾们认为后期全球原油供答趋紧是也许率事件,这意味着原油易涨难跌,对现在收好偏矮的燃料油产生强劲的成本撑持。

  短期来望,船运市场逐步走淡,航船行使率清晰降低,各船运公司开起下调运费刺激航运,船燃的需要开起走淡。此外,随着天气转暖,供温暖供电的需要也相答开起降低,烧火油的需要在近期也有所降低。燃料油的需要集体表现降低的态势。

  (作者单位:金石期货)

  原油坚挺对燃料油产生撑持,但是基本面疲柔对燃油则形成约束,燃料油表现上下两难的局面。

  综上所述,现在燃料油生产收好欠安,添之材料原油价格坚挺,成本对燃料油产生强劲的撑持。但是供需面上,后期“两桶油”装配将荟萃复产,而受全球经济环境欠安的影响,船运需要降低,供需失衡将对燃料油价格形成约束。基于上述判定,在下有撑持、上游压力的情况下,燃料油后期或一连近期振荡的走势。

  从地缘政治来望,近期市场传言美国将在5月份进一步收紧对伊朗的石油出口,伊朗的原油出口量将再下滑20%。委内瑞拉方面,凶性通货膨大和当局公信力的丧失造成委内瑞拉国内局势悠扬,委内瑞拉的原油出口不息下滑。与此同时,美国开起对委内瑞拉进走制裁,委内瑞拉的原油出口雪上添霜。

  后市展望

  需要方面,从中永远来望,全球主要经济体经济展现滞涨的表象,其中发展中国家的经济放缓表象清晰。全球贸易缩短,市场对船运需要降低,逆映海运费的BDI指数近期跌至654旁边的矮点。此外,中美贸易摩擦对国内的进出口影响已经逐步展现出来。自往年11月份开起,国内进出口总额添速开起大幅下滑,往年12月和今年2月更是展现同比降低的情况。往年11月至今年2月的四个月内,吾国进出口总额为14545.67亿元,同比降低2.51%,贸易运动缩短导致燃油需要降低。

  供答方面,现在山东地区地炼企业常减压装配的开工负荷为65.85%,和往年同期基本持平,集体上处于偏高程度。现在来望,山东地炼企业生产相对安详,大周围的检修要到5月之后,短期内对市场影响有限。与此同时,中石油、中石化前期检修的装配将在3、4月份荟萃复产,市场后期的供答将表现增补的态势。

  原油坚挺 成本重心上移

  库存方面,截至3月初,新添坡燃料油库存为2033.4万桶,较往年同期略有降低。国内渣油、油浆库存也矮于往年同期。集体来望,现在新添坡和国内的燃料油库存都矮于往年同期,但是降低的幅度有限。